5G再上“风口” 基金经理分歧加剧

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  昨日两市震荡调整,5G板块成两市为数不多的强“风口”。【美原油期货直播】不过,从基金持仓情况看,自去年四季度大举布局后,公募今年一季度出现减仓,短期投资分歧加剧。不过,业内人士表示,5G整体是确定性较强的机会,但仍需精选标的,产业链中偏上游的行业拥有相对确定的机会。展望后市,政策底明确、低估值明显将为市场提供有力支撑,向好大趋势不变。

  受“工业和信息化部将于近期发放5G商用牌照”消息影响,5G板块近两日表现强势。数据显示,5G指数本周一(3日)上涨2.32%,4日又以1.46%的涨幅再度领涨各大概念板块,国脉科技、华脉科技、超讯通信等多只个股涨停。

  不过,由于市场对5G的关注由来已久,公募基金在去年四季度便大举布局,但已在今年一季度上涨后出现减仓。比如,公募基金一季度对沪电股份、中兴通讯、烽火通信、东山精密的减持量都超过1亿股。与此同时,从公募基金2018年年报和今年一季报看,仍有部分5G概念股被增持,其中鹏鼎控股被增持4548.83万股,增持量最多。

  一季度对5G概念股的减仓也得到部分私募机构的确认。私募基金经理李博(化名)表示,一季度买入一些,之后也逐步卖出,现在5G方面的仓位很低。另一家大型私募表示,在年前针对单纯5G做了一些布局,但不多,从整个TMT大类行业看,5G的占比不到10%,现在差不多已经卖完了。

  虽然短期参与难度较大,但业内人士认为,从中长期角度看,5G产业链中偏上游行业拥有相对确定的机会。

  前述大型私募表示,对5G看得多,但下手不多,主要原因是价格过高或者没有合适的标的。但运营商加大资本开支,对上游做基站、做铁塔的受益是确定的。未来可关注5G技术发展的物联网、大数据流,但商业模式落地还需时间,技术还不成熟。此外,可关注无人驾驶、VR。某业内人士也持有相近看法:“投资机会首先是稳定性最强的主设备,其收益性也最大;其次,5G与AI的结合是不错的投资亮点,目前我国的AI技术也处于高速发展的阶段,两者的结合是未来发展的重点。”

  李博认为,投资机会主要是站在中长期的角度看。2019年,5G基站建设量会超过10万,所以相关的基建类厂商以及设备厂商的上游行业都还有相对确定的机会。某公募人士也表示,长期看好5G。有些品种短期来看确实价格偏高,但站在5G大周期的角度来看,还是有投资机会的,尤其是有基本面支持的标的,未来5G产业链中,将出现一批最具全球竞争力的国内公司。

  风险方面,一位私募人士称,目前5G投资机会的最大风险在于预期差。市场预期较满,而实际投入和业绩层面可能没有市场预期那么充分,业绩兑现也不会很快。概念炒作往往是从哪儿来就回哪儿去。5G板块作为今年一直炒作的概念,其走势也受大盘的影响。但中长期可能有持续的利好释放,值得长期持有。值得注意的是,受外部不确定性影响,需关注订单可否持续等影响。

  4日,5G板块的强势表现也带动通信行业上涨0.21%,成为申万一级行业中唯一上涨的板块。不过,展望后市,多家机构表示并不悲观,政策底明确,低估值明显,市场向好大趋势不变。

  北京和聚投资表示,一方面,从交易行为看,市场担忧程度有所下降,其中股指期货空头的展期成本处于2017年逐步放开以来的相对高位,一定程度意味着当前投资者面对外部不确定性依然持有较高仓位,运用股指期货空头进行风险对冲相较于直接大幅卖出个股而言,相对偏乐观;另一方面,市场对政策底预期更明确,当前位置较底部区域下行空间不大,而针对外部不确定性,当前A股市场估值水平已较大程度反映了该预期。

  北京和聚投资认为,外部不确定性或致使原有行业逻辑重构,短期拉大行情结构性差异,预计难以看到市场集体性繁荣,当前核心变量仍在外部不确定性。具体板块方面,包括已引发市场关注的稀土、能源等领域在内,随着博弈的演变,诸多行业现有逻辑面临重构。从行业配置的角度,密切跟踪事态变化做好持仓品种的结构调整。

  国寿安保基金表示,市场回到了前期均衡偏低的位置,窄幅波动的概率较大,但向好的大趋势不变。目前宏观经济走势还有一些不确定性,市场观望情绪浓厚,在缺少新的强变量的情况下,市场预期难以出现系统性的大幅上行,但股票市场大趋势向好没有改变。

  行业配置上,国寿安保基金表示,当前市场的行业配置差异不足,【石油期货行情】重龙头白马、轻行业配置仍将延续。具体行业上,仍看好养殖、非银、银行等板块的投资价值。近期周期品价格出现了一些新的变化,除稀土等强主题仍有望延续强势外,其他周期品短期有一定压力。另外,自主可控主题的投资价值有望持续提升,建议持续关注。

  注:本文内容来自网络

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