2020年前油价最关键推动因素是什么?答案是中间蒸馏油

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所属分类:原油价格走势

石油价格走势柴油、海洋汽油和喷气燃料(统称为中心馏分油)占全球石油消费的三分之一以上。由于在公路运送、航运、航空和制造业中的用途,比较其他石油产品,中心馏分油与经济添加的联系更为亲近。

  中心蒸馏油需求成影响油价的关键要素

石油价格走势商场分析师坎普(John Kemp)在陈述中写道,作为最重要的炼油产品,中心蒸馏油的库存状况与油价趋势,以及石油期货曲线走势亲近相关。因此,中心蒸馏油需求添加脚步和库存水平将成为未来几年油价改变的关键要素。

石油价格走势坎普以为,在工业活动扩张和经济添加时期,对中心馏分油的需求激增,其库存下降。假如其时全球经济继续添加,中心馏分油需求将上升,然后推高原油价格。油价上涨将引发通胀,并可能导致经济放缓,或许全球经济可能因交易严重而放缓,然后导致中心蒸馏物库存添加。

英国石油公司的《2018年世界动力计算谈论》显现,上一年全球中等馏分油消费量为3530.7万桶/日,占9818.6万桶/日全球石油日消费量的36%。据称,一项更严厉的燃油监管规则行将出台。在此之前,预期海运业对中心馏分油的需求将出现激增。

摩根士丹利的分析师表明,针对燃油硫含量的严厉约束——旨在削减排放——将推动商场对柴油和海洋石油等中心馏分油的需求添加,进而推高原油需求。

摩根士丹利的数据显现,这将使原油日需求量添加150万桶,有可能在2020年将油价推升至每桶90美元。

摩根士丹利全球石油策略师拉茨(Martijn Rats)本年5月表明:“未来几年,咱们估计中馏分油的供给出现严重,将导致布伦特原油等原油种类价格出现上涨。”

中心馏分油和其库存水平也往往与布伦特原油期货曲线,以及布伦特原油现货价格高度相关。

商场分析师坎普还指出,比较汽油库存的改变,中心馏分油的提取与布伦特曲线改变的联系更为亲近。

中心馏分油供给过剩时期,比如在1998/99年,2001/02年,2009/10年,2015/16年,经济添加更为缓慢,而布伦特原油期货曲线一向处于溢价状况,这表明原油供给过剩,使贮存石油用于未来出售变得有利可图。

2020年前油价最关键推动因素是什么?答案是中间蒸馏油

  航运监管和经济添加推升商场对中心馏分油的需求

在经济微弱添加的时期,中心馏分油的库存一向十分严重,而布伦特期货曲线一向处于反向走势——最近几个月的价格相对于未来的价格处于溢价——这是商场供给严重和缺乏的信号。

在最近的油价周期中,中心馏分油库存在2015年和2016年居高不下。其时,全球石油供过于求到达顶峰,油价跌至10年来的低点。在2017年,当油价开端上涨,包含馏分油在内的股票开端跌落时,布伦特原油曲线反转到现货溢价,这是OPEC减产的关键目标之一。

美国动力情报署上星期表明,现在美国馏分油库存在本年这个时分处于低位。美国动力情报署估计,与2017年同期比较,美国馏分油的消耗量添加了5%,这首要归因于货车运送活动的添加,而货车运送是柴油的首要运用方法。EIA表明:“对货车运送服务的需求往往与经济添加和工业活动亲近相关,与2017年上半年比较,2018年上半年这两个范畴的需求都更高。”

行将到来的航运监管是决定中油需求添加的要素之一。另一个是全球经济添加的脚步。假如其时的经济继续扩张,中心馏分油需求将会激增,并导致油价上涨。可是高油价不会继续太长时刻,由于这会减缓石油需求的添加,导致下一个油价周期。

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